有過股票投資經(jīng)驗(yàn)的人，肯定聽到過長期投資的理念。在很多投資者的心目中，長期投資就意味著價(jià)值投資，陪伴企業(yè)一同成長，正如巴菲特所言“如果你不愿意擁有一只股票十年，那就不要考慮擁有它十分鐘”。
任何一個(gè)學(xué)過投資學(xué)的人，大致上都知道，任何投資須考慮三個(gè)要素，即：投資回報(bào)率、投資風(fēng)險(xiǎn)以及投資時(shí)間長短。
對前兩個(gè)因素，大家探討的比較多，但投資時(shí)間，尤其是它的“相對性”，往往容易被忽略。
以一個(gè)簡單的例子來看，在1個(gè)一年期的期限中，賺5%和8%，對大多數(shù)的人，看起來相差不大。但是如果以15年投資期限來看，結(jié)果上的差距，便是108%和217%，也就是說差了109%。深入地來說，“時(shí)間的價(jià)值”，就是這個(gè)差距，所以“勿以善小而不為”，換言之，勿因小的報(bào)酬差異而不做好的選擇。
道理雖然簡單，但是大多數(shù)的人，很多的時(shí)候都做不好。原因就是，我們是否“堅(jiān)持了時(shí)間的長度”。
長期持有 VS 波段操作
在股票市場上，與長期投資相對應(yīng)的是波段操作。波段操作（time the market,也稱為選時(shí)操作）就是指投資股票的人在價(jià)位高時(shí)賣出股票，在低位時(shí)買入股票的投資方法。
從統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度來講，波段投資可以最大限度地賺取資產(chǎn)價(jià)格走勢中的收益，刺激而令人興奮，絕大多數(shù)的投資者無法抵御波段操作的誘惑。但是短線交易和進(jìn)行市場預(yù)測實(shí)在不易，多少的波段操作者都淹沒在“波浪中”。
而若是不愿意緊跟市場、密切感受投資過程中股價(jià)和情緒的起起落落，Buy and Hold長期持有的投資策略，可以免除很多煩惱，令生活踏實(shí)而輕松。
不過，價(jià)值投資的成功是以精準(zhǔn)的標(biāo)的選擇為基礎(chǔ)的，具有內(nèi)在價(jià)值的資產(chǎn)，時(shí)間的流逝才能使其價(jià)值得以體現(xiàn)。而真正優(yōu)秀的公司如皇冠明珠般珍貴稀少，就算找到，又能否抵御市場的誘惑長期珍藏，獲得穿越牛熊的成功呢？
長周期才利于看到正回報(bào)
UBS曾做過一項(xiàng)測算，顯示投資者可以不必太頻繁地檢討所作的投資。假設(shè)有一項(xiàng)投資的預(yù)期年收益為10%，波動(dòng)率為15%。那么，它一年出現(xiàn)正收益的概率為75%，約每4年才遇到1年有虧損；一季出現(xiàn)正收益的概率為63%，約每3季遇到1季有虧損；一個(gè)月出現(xiàn)正收益的概率為58%，約每年遇到5個(gè)月有虧損；一天出現(xiàn)正收益的概率為51%，約每年遇到123天有虧損。
也就是說，我們檢測投資結(jié)果的頻率越頻繁，評價(jià)期越短，我們有越大的概率遇到投資失敗的情況；而時(shí)間有助于平滑風(fēng)險(xiǎn)，相對較長的投資期有利于最終看到正的投資回報(bào)。
在資產(chǎn)配置中也是同樣的道理，根據(jù)專業(yè)的大類資產(chǎn)研究進(jìn)行長期的資產(chǎn)配置，有助于更加輕松地獲取穩(wěn)定收益。另外，長期投資還利于減少不必要的損失，增加絕對收益。在為委托型的客戶服務(wù)時(shí)，根據(jù)客戶需求進(jìn)行資產(chǎn)配置的伊始，我們首先要確定的一個(gè)重要參數(shù)就是投資期限。
多長周期是一個(gè)較合適的標(biāo)準(zhǔn)？
在財(cái)富管理工作，尤其是資產(chǎn)配置過程中，時(shí)間為投資者提供了靈活性，以應(yīng)對變化的市場狀況。而且如果一個(gè)資產(chǎn)配置計(jì)劃持續(xù)的時(shí)間過短，或者期間客戶的現(xiàn)金流需求比較頻繁，就不得不被迫在不合適的時(shí)點(diǎn)賣掉一部分產(chǎn)品，這還會(huì)導(dǎo)致一大筆交易費(fèi)用。
就投資者的普遍心態(tài)來講，即使實(shí)際的財(cái)富配置需求超過20年（根據(jù)生命周期來進(jìn)行理財(cái)），我們多數(shù)人的心理時(shí)間范圍往往是10秒。然而根據(jù)國外機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)，5年是一個(gè)比較合適的標(biāo)準(zhǔn)，可以穿越市場波動(dòng)的周期，而且這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是滾動(dòng)而非固定的。若是可以基于一個(gè)比較長的時(shí)間來進(jìn)行資產(chǎn)配置，則可以在把握大類資產(chǎn)長期盈利趨勢的同時(shí)，給組合的調(diào)整留下更多的靈活性，同時(shí)滿足客戶投資期間的現(xiàn)金流需求。
因此，設(shè)定較長的投資期限，一方面在概率上有助于最終看到正的回報(bào)，另一方面可以減少不必要的損失以及交易費(fèi)用，增加絕對回報(bào)，總體有利于合理規(guī)劃您的資產(chǎn)配置方案。
綜上所述，做好投資理財(cái)，正確方向與時(shí)間一樣不可或缺。在選擇了一個(gè)優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)和基金管理人后，在可以負(fù)擔(dān)的情況下，做中長期的投資，并且做好中長期的“思想準(zhǔn)備”以及評估財(cái)務(wù)上“堅(jiān)守投資”，而不會(huì)在半途被“淘汰出局”。
只有這樣，你的時(shí)間玫瑰才能開出美麗花朵。