一周市場回顧
數(shù)據(jù)疲弱、全球普跌，A股再探底
上周A股整體縮量下行，主要寬基指數(shù)方面，上周，上證指數(shù)下跌2.69%，深證成指下跌2.61%，上證50下跌3.07%，滬深300下跌2.71%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.68%。港股市場方面，恒生指數(shù)全周下跌3.03%，恒生科技指數(shù)下跌2.04%
行業(yè)方面，申萬31個一級行業(yè)僅1行業(yè)錄得正收益，汽車（0.53%）、非銀金融（-0.51%）、傳媒（-0.74%）、電力設(shè)備（-0.92%）、交通運輸（-0.94%）表現(xiàn)靠前；石油石化（-5.45%）、電子（-5.27%）、有色金屬（-5.13%）、煤炭（-5.11%）、建筑裝飾（-5.05%）等表現(xiàn)靠后。
海外方面，上周美國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，其中8月ISM制造業(yè)PMI從46.8回升至47.2，但不及預(yù)期的47.5，ISM服務(wù)業(yè)PMI從51.4上行至51.5，略高于預(yù)期的51.1；Markit服務(wù)業(yè)PMI也處于高位，顯示美國服務(wù)業(yè)繼續(xù)溫和擴張；此外，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)有所反彈但不及市場預(yù)期，整體而言，偏弱的數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美國經(jīng)濟放緩擔(dān)憂，全球主要股票市場回調(diào)。
一周熱點回顧
央行梳理“工具包”：降準(zhǔn)或仍有空間
9月5日，在國務(wù)院新聞辦公室舉行的“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會上，央行對今年接下來降息降準(zhǔn)的空間和必要性作出回應(yīng)。
央行稱，降準(zhǔn)降息等政策調(diào)整還需要觀察經(jīng)濟走勢。年初降準(zhǔn)的政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn)，目前金融機構(gòu)的平均法定存款準(zhǔn)備金率大約為7%，還有一定的空間。
利率方面，今年以來，1年期和5年期以上貸款市場報價利率（LPR）分別累計下降了0.1和0.35個百分點，帶動了平均貸款利率持續(xù)下行。央行強調(diào)，受銀行存款向資管產(chǎn)品分流的速度、銀行凈息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。央行將密切觀察政策效果，根據(jù)經(jīng)濟恢復(fù)情況、目標(biāo)實現(xiàn)情況和宏觀經(jīng)濟運行面臨的具體問題，合理把握貨幣政策調(diào)控的力度和節(jié)奏。
美聯(lián)儲官員齊發(fā)聲，9月降息預(yù)期再升
上周二公布的8月ISM美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為47.2%，雖然較7月低點邊際回升，但低于市場預(yù)期的47.5%，已連續(xù)五個月處于收縮區(qū)間。非農(nóng)數(shù)據(jù)方面，9月6日美國勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)新增14.2萬人，預(yù)期為16.1萬人；失業(yè)率降至4.2%，持平預(yù)期。
在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，美聯(lián)儲理事沃勒和紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯對未來貨幣政策給出關(guān)鍵指引。其中，沃勒稱，支持美聯(lián)儲本月降息，并表示如有必要，會對大幅降息持開放態(tài)度。威廉姆斯也表示，經(jīng)濟現(xiàn)在處于平衡狀態(tài)，通脹正朝著2%的目標(biāo)前進，現(xiàn)在通過降息來減少政策立場的緊縮程度是合適的。
此外，芝加哥聯(lián)儲主席奧斯坦·古爾斯比表示，市場不應(yīng)僅僅關(guān)注9月的會議，更重要的是看接下來幾次會議中多次降息的計劃。他還在采訪中表示，在就業(yè)市場疲軟的情況下，不應(yīng)維持高利率。多位美聯(lián)儲官員公開發(fā)聲支持降息，美聯(lián)儲近期降息信號再度增強。
指數(shù)估值分位數(shù)
上周A股整體回調(diào)，主要指數(shù)集體收跌，紅利類資產(chǎn)相對抗跌。市場情緒方面，從交易量來看，上周僅首個交易日成交量突破7000億，后續(xù)四個交易日成交量回落至6000億元以下，全周日均成交5868.32億元；普調(diào)之下，主要寬基指數(shù)的估值分位數(shù)再次回到歷史低位，股權(quán)的風(fēng)險溢價也有所提升，除中證紅利以外，其余主要指數(shù)近十年風(fēng)險溢價分位數(shù)均在90%以上高位。
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