一周市場(chǎng)回顧
美聯(lián)儲(chǔ)四年來(lái)首“降”，全球股市應(yīng)聲而漲
上周A股探底回升，全周日均成交額亦有所放大，但仍在6000億元以下水平。主要寬基指數(shù)大部分收漲，上證指數(shù)上漲1.21%，深證成指上漲1.15%，上證50上漲1.24%，滬深300上漲1.32%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.09%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.02%。
行業(yè)方面，申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)有24個(gè)行業(yè)收漲，房地產(chǎn)（6.86%）、有色金屬（5.21%）、家用電器（4.30%）、計(jì)算機(jī)（4.00%）、煤炭（3.64%）表現(xiàn)靠前；醫(yī)藥生物（-0.79%）、國(guó)防軍工（-0.78%）、農(nóng)林牧漁（-0.37%）、電力設(shè)備（-0.37%）、電子（-0.17%）等表現(xiàn)靠后。
海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50BP至4.75%至5%，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2020年3月以來(lái)的首次降息，同時(shí)，鮑威爾強(qiáng)調(diào)沒(méi)有看到經(jīng)濟(jì)衰退跡象，美股再創(chuàng)新高，歐洲股市漲跌不一，亞太各主要市場(chǎng)上漲。
>>一周熱點(diǎn)回顧
降息靴子落地！美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔四年重啟“寬松”
北京時(shí)間9月19日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%-5.00%。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2020年3月以來(lái)的首次降息，標(biāo)志著貨幣政策由緊縮周期轉(zhuǎn)向?qū)捤芍芷?。隨后，中國(guó)香港等多地跟隨降息。
美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，降息是基于對(duì)通脹可持續(xù)地朝著2%目標(biāo)前進(jìn)有了“更大信心”，并認(rèn)為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定兩大目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致處于平衡狀態(tài)。
與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也在新聞發(fā)布會(huì)上表示，未來(lái)將依據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做出決策；若經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健且通脹頑固，可能會(huì)更緩慢地調(diào)整政策，若經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)美聯(lián)儲(chǔ)也將作出回應(yīng)。降息可快可慢甚至可暫停，降息50BP并非新常態(tài)。
從資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，上周美國(guó)三大股指集體收漲；10年期美債收益率有所上行，升至3.73%。美聯(lián)儲(chǔ)降息后，國(guó)內(nèi)貨幣政策空間也將進(jìn)一步打開(kāi)，9月23日中國(guó)人民銀行宣布公開(kāi)市場(chǎng)14天期逆回購(gòu)操作利率下降10個(gè)基點(diǎn)。往后看，如果海內(nèi)外利率能夠持續(xù)下行，貨幣寬松或有利于中國(guó)資產(chǎn)的資金面和估值。
>>指數(shù)估值分位數(shù)
上周A股觸底回升，主要指數(shù)收漲，紅利類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)較為突出。市場(chǎng)情緒方面，從交易量來(lái)看，上周日均成交額5626.38億元，較前一周提升8.33%。投資性價(jià)比來(lái)看，當(dāng)前A股估值仍處于歷史低位，具備較高的性價(jià)比和安全邊際。
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